Vorteile vieler Strategien nutzen

Letztes Jahr warnte ich an dieser Stelle vor einem Hype um überteuerte Aktien. Inzwischen sehen viele Anleger, dass auch unprofitable US-Titel nicht immer steigen.
Prinzipiell kann es durchaus eine Strategie sein, Mode-Aktien zu kaufen. „Disruptive“ Unternehmen, die noch keine großen Gewinne machen, können zu einem Portfolio beitragen. Doch ihre Ertragsstärke ist meist mit einem Wort des Leipziger Musikkritikers Wieck zu bezeichnen: „Zukunftsmusik“.
Der Wert von Zukunftsmusik schwankt wie alle anderen Werte auch. Auch „Value“ schwankt. Vermeintlich günstige Aktien liegen mal im Trend und mal nicht. Das ist ein Problem – insbesondere, wenn Anleger kurzfristige Rendite erwarten. Sie extrapolieren einen Trend, der sich gerade in diesem Moment umkehren kann. Man malt sich aus, wie all die Aktien weiter steigen, weil sie bislang gestiegen sind. Doch es war ein Trugschluss: Die Aktien stiegen einfach, weil sie in Mode waren. Moden ändern sich.

Wenn Werte schwanken, wir kennen das von einzelnen Aktien, ist Diversifikation angebracht. Doch Diversifikation nützt wenig, wenn alle Aktien aus demselben Segment kommen, oder mit derselben Logik ausgewählt wurden. Eine Möglichkeit, dieses Problem zu begrenzen, ist daher die Strategie-Diversifikation: Eben nicht nur auf Growth zu setzen, sondern auch auf Value. Nicht nur auf Momentum, sondern auch auf Quality.

Aus diesem Grund setze ich in meinem Fonds auf mehrere Faktoren. Verschiedene Strategien, ganz andere Denkweisen also, werden dort gemischt. Jede ist unabhängig voneinander und verwendet einzigartige Kennzahlen, die direkt aus den Quartalsberichten der Unternehmen gebildet werden. Natürlich gibt es auch dann Schwankungen und auch hier wäre es ein Fehler, kurzfristige Renditen zu erwarten. Über längere Zeit, z. B. 5 Jahre, kann es sich aber als Pluspunkt erweisen, sich von Kapitalmarkt-Moden unabhängig zu machen.

Der Autor Dr. Robert Velten ist Top-Fondsmanager des Jahres 2020 & 2021 (Handelsblatt) und Berater des Velten Strategie Deutschland, der 2022 als bester deutscher Aktienfonds im 3-Jahres-Vergleich ausgezeichnet wurde (Börse-Online, Finanzen-Verlag). Der Fonds wird in Kooperation mit der Donner & Reuschel AG als Verwahrstelle betrieben und an den Börsen Hamburg und Hannover gehandelt.

Newsletter vom 16. Februar 2022

Dr. Robert Velten – Geschäftsführer
Velten Asset Management GmbH