Zitat der Woche: Handelsblatt Morning Briefing
„Der Bondmarkt bleibt volatil, die Inflation eher hoch, andere
aus dem Handelsblatt Morning Briefing
Investmentalternativen fehlen – ich kann mir nicht helfen, aber es spricht derzeit alles für Aktien.
vom 3. September 2026
Zitat der Woche: Dr. Hendrik Leber
„ETFs sind das Fast Food der Finanzmärkte.“
„In so einem ETF ist das wie bei einer Wurst: da ist alles drin.“
Dr. Hendrik Leber
Gründer ACANTIS Investment
Zerstören zu viele ETF den Aktienmarkt?
Aufgrund der Tatsache, dass passive Investmentfonds, insbesondere ETF, ihre aktiven Geschwister in den USA mittlerweile überrundet haben (Kuchengrafik) wird zunehmend vor den Risiken des ETF-Booms gewarnt.
In einem aktuellen Arbeitspapier¹ wird sogar die These aufgestellt, dass passive Indexfonds ab einem bestimmten Marktanteil für heftige Marktturbulenzen und im Extremfall sogar für den Zusammenbruch der Aktienmärkte sorgen könnten. Die vermeintliche Logik dahinter: Aktienmärkte werden in regelmäßigen Abständen von Übertreibungen und irrationalen Ausschlägen heimgesucht. Passive ETF-Anleger und -Anlegerinnen verstärken diese Übertreibungen, wohingegen die Manager aktiver Fonds erkennen, dass es sich um irrationale Übertreibungen handelt, sich entsprechend dagegen positionieren und auf diese Weise eine Rückkehr der Kurse zu ihren fundamental gerechtfertigten Niveaus bewirken. Genau dieser marktstabilisierende Korrekturmechanismus werde aber ausgehebelt, wenn passive Anlagen überhandnehmen und aktive Fonds immer mehr ins Abseits gedrängt werden.
Nun ist ein solches Szenario zwar theoretisch durchaus vorstellbar, die entscheidende Frage aber ist, ob es in seinen entscheidenden Punkten etwas mit der Realität der Aktienmärkte zu tun hat.
Und genau hier liegt das Problem: Ein zentraler Bestandteil dieser Logik besteht nämlich darin, dass es die Gruppe der aktiven Manager ist, die dafür sorgt, dass die Aktienkurse immer wieder zu ihren fundamental gerechtfertigten Niveaus zurückkehren. Das bedeutet aber, dass genau diese Gruppe erfolgreicher agieren müsste als der Gesamtmarkt, denn sie ist es ja schließlich, die den „wahren“ Wert der Aktien kennt und sich entsprechend positioniert. Genau das ist aber in der Praxis nicht der Fall: Einschlägige und immer wieder aufs Neue durchgeführte empirische Studien belegen, dass es der Gruppe der aktiven Fondsmanager eben nicht gelingt, den Markt systematisch zu schlagen (Balkengrafik). Genau das müsste aber passieren, wenn das besprochene Modell die Realität tatsächlich zutreffend abbilden würde.
Zudem macht die Gruppe aller Aktienfonds (aktive und passive) nur einen kleinen Teil am gesamten Börsenwert der Unternehmen aus. Selbst in den USA lag dieser Anteil im Jahre 2025 lediglich bei 26 Prozent (Anteilsgrafik). Der Löwenanteil von 75 Prozent (Hinweis: rundungsbedingt ergibt sich in der Grafik eine Summe von 101 Prozent) dagegen entfiel vor allem auf die von den ETF-Kritikern völlig vernachlässigte Gruppe individueller Investoren (40 Prozent), Pensionsfonds (9 Prozent) und Auslandsinvestoren (18 Prozent)².
Interessanterweise hat sich das Gewicht dieser drei Gruppen für den US-Aktienmarkt in gut zwei Jahrzehnten kaum verändert: Nach wie vor beträgt es rund zwei Drittel der gesamten Marktkapitalisierung. Die Preisdynamik eines Marktes – und damit auch der entsprechende Korrekturmechanismus – wird aber durch alle Marktteilnehmer bestimmt und nicht nur durch das Zusammenspiel aktiver und passiver Investmentfonds.
Fazit
Die sich beschleunigende Gewichtsverschiebung innerhalb des Fondssegments liefert keinen Grund, weshalb man sich mit Blick auf den ETF-Boom um die Funktionsfähigkeit der Finanzmärkte Sorgen machen müsste. Die Befürchtung, dass der Erfolg von ETFs im Extremfall sogar zum Zusammenbruch der Märkte führt, ist eine These, die einem Realitätscheck nicht standhält.
¹ Michael Green, Hari P. Krishnan und Stephan Sturm, 2026, “A Model for Passive That Breaks the Market”, Working Paper.
² Dieser hohe Anteil an Auslandsinvestoren ist eine direkte Folge des seit Jahrzehnten bestehenden amerikanischen Leistungsbilanzdefizits und von daher US-spezifisch.
Newsletter vom 19. August 2026
Prof. Dr. Stefan May – Leiter Anlagemanagement
Quirin Privatbank AG
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Börse in der Praxis – Tipps & Tricks für Einsteiger
Von der Börse Düsseldorf berichtet Thomas Strelow in einem Interview mit dem Blog „Investier oder Verlier“ vom Börsenalltag in der heutigen Zeit und weist auf wertvolle Praxis-Tipps für ETF-Einsteiger, Dividenden und Disziplin hin.
Auf dem Anlegertag Düsseldorf 2025 interviewten die Finanzblogger Laura Podleska und Lukas Beisswenger von Investier oder Verlier Thomas Strelow von der Börse Düsseldorf, Co-Host des Youtube-Kanals Börsen Bunch TV und seit mehr als 25 Jahren beruflich im Börsenumfeld aktiv.
Thomas Strelow erklärt, wie sehr sich der Börsenhandel und -alltag verändert hat: Statt lautem Parketthandel läuft heute alles digital, ruhiger und effizient. Market Maker sichern dabei Liquidität und faire Preise, während die Digitalisierung längere Handelszeiten und mehr Anlagemöglichkeiten bietet.
Rund 30 Jahre persönliche Börsen-Erfahrung zeigen, dass erfolgreiche Geldanlage vor allem mit Disziplin, Streuung und Geduld gelingt. Der im Jahr 2020, während der Corona-Pandemie, gegründete YouTube-Kanal Börsen Bunch TV soll Finanzwissen praxisnah und verständlich mit Fokus auf langfristige Strategien statt schnellen Spekulationen vermitteln.
Einsteigern an der Börse wird empfohlen, erst Schulden zu tilgen und einen Notgroschen aufzubauen, bevor sie mit ETF-Sparplänen auf Indizes wie MSCI World oder FTSE All-World starten. Schon 50 bis 100 Euro monatlich reichen am Anfang, um dank Zinseszinseffekt Vermögen aufzubauen.
Lesen Sie hier den gesamten Blog-Artikel oder schauen Sie das Interview direkt auf YouTube:
Anlegertag Düsseldorf: Interview vom 06.09.2025
Studie: „Aktive ETFs nehmen im strategischen Vermögensaufbau der Privatanleger an Bedeutung zu“
Eine neue Auswertung der Spezialisten von extraETF gemeinsam mit J.P. Morgan Asset Management zeigt: „Aktive ETFs“ sind bei Privatanlegern auf dem Vormarsch. Auf den ersten Blick wirkt die Bezeichnung wie ein Widerspruch, doch das Produktsegment wächst kontinuierlich: Rund 160 neue Titel sind seit 2024 an den Markt gekommen. Mit insgesamt 280 Produkten bleiben die Newcomer im Vergleich zu mehr als 4.000 passiven ETFs aber noch eine Spezialität. Was dahinter steckt und wo die Unterschiede liegen, zeigt die Studie.
Gastbeitrag von extraETF
München/Frankfurt, 01. Juli 2025 – Das Anlegerportal extraETF hat im Auftrag von J. P. Morgan Asset Management das Anlegerverhalten von Privatinvestoren bei aktiven ETFs im Rahmen einer Studie untersucht. Kern der Publikation „Die Bedeutung aktiver ETFs für Privatanleger in Deutschland“ ist eine Befragung von mehr als 1.000 Personen auf extraETF.com. Dabei zeigt sich, dass die Bedeutung aktiver ETFs im strategischen Vermögensaufbau zunimmt.
Die große Mehrheit – 91,3 % – der von extraETF befragten Personen kennen aktive ETFs als Anlageprodukt. Hiervon sind 40,5 % bereits investiert; 34,3 % sind noch nicht investiert, denken allerdings über ein Investment nach. Lediglich 25,1 % der befragten Privatanleger sind an aktiven ETFs nicht interessiert.
Volumen aktiver ETFs verdoppelt – neuer Rekord bei Neuemissionen möglich
Die zunehmende Bedeutung dieser Produkte lässt sich in Deutschland auch an den investierten Volumina ablesen. Mittlerweile sind etwa 44 Milliarden Euro in aktiven ETFs angelegt. Dies bedeutet eine Verdopplung innerhalb nur eines Jahres.*
Parallel zur dynamisch ansteigenden Nachfrage reagieren die Fondsgesellschaften und Finanzdienstleister mit einer hohen Emissionstätigkeit. Kamen im Jahr 2023 noch 34 neue aktive ETFs (gezählt wird jeder ETF mit den verschiedenen Anteilsklassen) an den Markt, waren es im Jahr 2024 mit 85 Produkten mehr als doppelt so viele. Zur Jahreshälfte 2025 zählt extraETF Research bereits 74 neue Produkte. Somit ist mit dem Erreichen einer neuen Rekordmarke bei den Neuemissionen noch im laufenden Jahr zu rechnen.
Klare Präferenzen der Anleger
Anleger, die sich für aktive ETFs im Vermögensaufbau entscheiden, haben klare Anforderungen an die Produkte. Mehr als drei Viertel der Nutzer setzen aktive ETFs als Beimischung im Depot ein. 55,3 % schätzen vor allem das aktive Management zu vergleichsweise günstigen Konditionen. 45,2 % der befragten Personen wollen die Chance ergreifen, mit aktiven ETFs den breiten Markt zu schlagen. 41,2 % verfolgen eine bestimmte Strategie (Mehrfachnennungen waren möglich).
Beim näheren Blick zeigt sich, dass knapp zwei Drittel der befragten Anleger aktive ETFs nutzen, um regelmäßige Ausschüttungen zu generieren (Income). 45,2 % interessieren sich für Aktieninvestments (Core Equity) und etwas mehr als ein Drittel möchte in bestimmte Ländermärkte investieren.
Investment-Hürde: Gebühren und fehlendes Wissen
Obwohl das Interesse steigt und aktive ETFs bereits seit mehr als 20 Jahren verfügbar sind, herrscht in der Community teilweise noch Skepsis. Befragt nach den Einstiegshürden gaben 35,9 % der befragten Nicht-Anleger in aktive ETFs an, dass ihnen aktive ETFs (noch) zu teuer seien. Einem Viertel von ihnen fehlt nach eigener Aussage das notwendige Produktwissen und wiederum knapp einem Viertel ist die Produktgattung noch zu jung.
Nach und nach sollten sich diese Vorbehalte allerdings abbauen. Mehr und mehr Emittenten entdecken den deutschen Markt und launchen aktive ETFs auch hierzulande. Deutschland nimmt auch in diesem Zusammenhang die Funktion eines Schlüsselmarktes in Europa ein. Anlegerportale wie extraETF sorgen zudem für eine Verbreitung von dezidiertem Finanzwissen.
Jens Jüttner, Head of Content bei extraETF, kommentiert: „Es ist großartig zu beobachten, dass der Demokratisierungsprozess der Geldanlage voranschreitet. Aktive ETFs leisten hierzu einen wichtigen Beitrag, indem sie fundierte Anlagestrategien zu vergleichsweise günstigen Preisen investierbar machen. Wie unsere Studie zeigt, wissen viele Anleger bereits sehr genau, was diese Produkte für ihren Vermögensaufbau tun können. Jetzt ist es an den Fondsgesellschaften, den Markt mit passenden Produkten weiter zu erschließen. Wir von extraETF werden diese spannende Entwicklung weiterhin in unserer Berichterstattung und mit unseren Wissensbeiträgen begleiten“.
Dazu ergänzt Ivan Durdevic, Leiter ETF Distribution für Deutschland, Österreich und die Schweiz bei J.P. Morgan Asset Management: „Seitdem wir im Jahr 2017 mit aktiven UCITS-ETF an den Markt gegangen sind, arbeiten wir unermüdlich daran, zu vermitteln, dass die Begriffe „ETF“ und „passive Index-Investments“ keinesfalls Synonyme sind und der ETF-Mantel auch ganz hervorragend für aktive Strategien funktioniert. Nachdem die aktiven ETFs zunächst bei institutionellen Investoren Anklang fanden, die Teile ihrer passiven Allokation `re-aktivieren` wollten, freuen wir uns über das wachsende Interesse und die steigende Nachfrage von Privatinvestoren. Die Ergebnisse dieser Befragung sind von daher sehr ermutigend, da sie zeigen, dass die Vorteile des aktiven Managements auch bei den Verfechtern des Index-Trackings nach und nach durchdringen. Wir werden weiter daran arbeiten, mit unseren Investmentlösungen Bausteine für die verschiedenen Anlagebedürfnisse zu liefern. Parallel wollen wir mit unseren vielfältigen Informationsangeboten für professionelle und Privatanleger das Verständnis für aktive ETFs und ihre Mechanismen verstärken.“
*Deutsche Börse Group, Cash Markets, 2025. Abgerufen unter: https://www.deutsche-boerse.com/dbg-de/media/news-stories/media-releases/Xetra-ETF-ETP-Statistik-2024-verwaltetes-Verm-gen-und-Produktvielfalt-weiter-auf-Wachstumskurs-4272268
Methodologie
In der vorliegenden Studie haben J. P. Morgan Asset Management und extraETF den deutschen ETF-Markt für Privatanleger betrachtet. Insgesamt 1.089 extraETF Nutzer befragte das Anlegerportal nach ihren Erfahrungen mit aktiven ETFs. Ziel war es, ein aussagekräftiges Bild von in Deutschland lebenden Privatanleger und ihr Nutzungsverhalten von aktiven ETFs zu erhalten. Demografische Angaben wie Alter, Geschlecht, Höhe des Einkommens und des Vermögens runden die Erhebung ab.
Über J.P. Morgan Asset Management
Bei J.P. Morgan Asset Management sind ETFs aktiv, nicht reaktiv. Statt also einfach den Märkten zu folgen, haben wir aktive ETF-Lösungen entwickelt, mit denen sich von den Einblicken und Erkenntnissen unserer globalen Research-Analystenteams profitieren lässt. Dieses Wissen, das auf der Erfahrung von über einem Jahrhundert aktivem Managementerfolg basiert, wird unterstützt durch umfangreiche Trading-Ressourcen an den Kapitalmärkten und eine hochmoderne Technologieplattform, wie sie nur ein führender ETF-Manager bieten kann. Diese Mischung aus aktiver Managementexpertise und ETF-Know-how hat uns geholfen, zum größten Anbieter aktiver UCITS-ETFs zu wachsen. Heute verwalten wir mehr als 35 Milliarden US-Dollar in 36 aktiven ETF-Strategien, die alle wichtigen Aktien- und Anleihenmärkte abdecken (Stand: 31. Mai 2025). Wir sind der bevorzugte ETF-Manager für aktive Investoren weltweit. Wir sind „The Home of active ETF“.
Über extraETF.com
extraETF ist das führende Anlegerportal für alle Themen rund um den Vermögensaufbau mit ETFs, Aktien & Co. Mit professionellen Tools, fundierten Inhalten und viel Leidenschaft helfen wir unseren Nutzer:innen, finanziell zu wachsen!
Über 600.000 Nutzer:innen aus ganz Europa besuchen jeden Monat unser Portal extraETF.com. Mit einem Vermögen von über 12 Milliarden Euro ist der extraETF Portfolio Tracker der größte Portfolio Tracker Europas und hilft Nutzer:innen dabei, einzigartige Analysen zu fahren und den Überblick über ihr Vermögen zu behalten. Mit dem Extra-Magazin geben wir zudem Deutschlands führendes ETF-Magazin heraus. extraETF wurde im Juli 2007 von Markus Jordan mit dem Ziel gegründet, Nutzer:innen zu helfen, finanziell zu wachsen.
Pressekontakt
Julia Immel
Marketing & PR
Ickstattstraße 7
80469 München
Tel.: +49 89 – 2020 8699 29
E-Mail: presse@extraETF.com
Kursliste Börse Düsseldorf: Die 10 größten aktiven ETFs
extraETF Research, Stand: Juni 2025 (nicht sortiert)
Übersicht Gold-ETCs
Liste in alphabetischer Reihenfolge
Zitat der Woche: Christian W. Röhl
„Ein typischer ETF: (E)infach, (t)ransparent und (f)air.“
Christian W. Röhl, Autor und Investor
@CWRoehl
Rückblick Anlegertag 2022
Der Anlegertag Düsseldorf war im März 2020 die erste Finanzmesse, welche der Corona Zwangspause zum Opfer fiel. Umso mehr haben sich alle Beteiligten gefreut, zweieinhalb Jahre später wieder am Start zu sein.
Nicht ganz so groß und voll wie zuletzt im März 2019 war es in der Classic Remise Düsseldorf, aber Aussteller sowie Besucher zeigten sich zufrieden und dankbar für einen informativen Tag rund um Börse und Geldanlage.
Der Stand von Börse Düsseldorf und Quotrix wurde tatkräftig unterstützt von Maklern der ICF BANK, sodass ein interessante Einblicke und Gespräche rund um den Börsenalltag möglich waren.
Im Fachvortrag „Die bunte Welt der ETPs“ gab es einen praxisnahen Überblick zu den altbekannten und neuen Möglichkeiten dieser Asset-Klasse. Die Präsentationsfolien können hier als PDF heruntergeladen werden. Zusätzlich die die Wiederholung des Themas als Webinar geplant – die Ankündigung erfolgt über den Newsletter.
07.09.2022 – Webinar: Die bunte Welt der ETPs
Das Webinar gibt einen Überblick zu den Exchange Traded Products, also börsengehandelten Produkten jenseits von Aktien und Anleihen. Mit ETPs können Indizes, Themen, Kryptos und vieles mehr einfach aus jedem bestehenden Wertpapierdepot gehandelt werden. Es werden die Merkmale von ETFs, ETCs, und ETNs erläutert und Beispiele der unterschiedlichen Zielsetzungen von ETPs erläutert.
Dieses Thema haben Thomas Strelow, Börse Düsseldorf, und René Marzo Wilhelm, ICF BANK, bereits auf dem Anlegertag Düsseldorf präsentiert. Über das Webinar sollen zusätzliche Interessenten erreicht und ausführlicher auf Inhalte sowie Fragen der Teilnehmenden eingegangen werden.
Termin:
Mittwoch, 07.09.2022, 18:30 Uhr
Ort:
virtuelles Zoom-Meeting
Hinweis:
kostenlose Anmeldung erforderlich
Thomas Strelow, Börse Düsseldorf 
René Marzo Wilhelm, ICF BANK AG
20.08.2022 – Vortrag: „Die bunte Welt der ETPs: Indizes, Themen, Kryptos und mehr – einfach aus jedem Depot handeln“
Auf dem Anlegertag in der Classic Remise Düsseldorf geben Thomas Strelow, Börse Düsseldorf, und René Marzo Wilhelm, ICF BANK, einen Überblick zu den Exchange Traded Products, also börsengehandelten Produkten jenseits von Aktien und Anleihen.
Termin: Samstag, 20.08.2022, 10:00 Uhr
Ort: Anlegertag Düsseldorf, Classic Remise, Raum 1
Hinweis: Kostenlose Anmeldung erforderlich.
Der Anlegertag Düsseldorf findet von 09:30 bis 17 Uhr statt und bietet zahlreiche Vorträge und Messestände. Alle Infos und kostenlose Anmeldung hier: www.anlegertag.de
Thomas Strelow,
Börse Düsseldorf
René Marzo Wilhelm,
ICF BANK
